金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。维护金融安全是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。2023年10月，习近平总书记在中央金融工作会议上指出，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。

　　随着河南省经济的快速发展，政府在基础设施建设、教育、医疗等领域的财政支出不断增加，河南省地方政府的债务负担也在随之增长。防范化解河南地方政府债务风险，对于降低河南省金融风险有着重要意义。2023年《政府工作报告》指出，应采取切实措施，以防范和化解重大经济金融风险为主要目标。在这一框架下，深入进行金融体制改革，完善金融监管机制，强化各相关方责任，以避免形成区域性、系统性金融风险。完善地方政府债务管理体系，进一步防范化解地方政府债务风险，对于优化债务期限结构、降低利息负担、遏制增量、化解存量具有重要意义。

　　作为我国重要的人口和农业大省，河南省债务风险的大小与经济发展紧密相关。 2019年至2022年，河南省政府债务余额呈现显著增长，从7910.1亿元增长至15103.8亿元，年均增长率均超过20%。2022年国务院办公厅发布《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》，《指导意见》指出要加强地方政府的债务管理，落实省级政府的责任，通过变现资产、增收节支等方式防范和化解政府债务风险。坚决控制隐性债务增量，平稳化解现存隐性债务。截至2022年底，河南财政体制改革取得了一定的成效，2022年已超额完成隐性债务化解计划，全省债务风险总体可控。

　　虽然目前政府的去杠杆工作取得了一定成效，但目前国内外宏观经济环境复杂，经济增长趋势放缓，政府投资成为经济增长的重要一环。河南省地方政府相继加大举债，以此融资来达成经济增长目标。由于地方政府缺乏有效的预算监管和约束机制，随着财政预算的不断增长，地方政府债务也在持续扩张，地方政府不得不通过借新还旧的方式不断举债融资，反而加重了债务风险。以洛阳市为例，2021年至2022年，洛阳市省转贷的市级政府债券由58.8亿元增加至67.5亿元，其中，再融资债券从17.5亿元上升至34.6亿元。其次，由于地方政府债务背后有中央政府的隐性担保，违约风险较低，金融机构在贷款决策中倾向于向政府提供资金支持，导致地方政府债务的市场化程度较低。券商、基金等交易方对地方债的参与度较低，导致地方政府债券市场交易活跃度较低，流动性不足，不利于提高资源配置效率。这些问题对于河南省进一步化解政府债务风险，促进经济高质量平稳发展产生了一定的挑战。

　　为了保障地方经济的平稳运行，河南省各地方政府需要积极防范和化解地方债务风险，应从以下几个方面入手：

　　一应强化地方政府债务管理，着重明确主管部门和项目单位的责任。明确划分省级政府与市县政府的债务权责关系，遵循“债务由谁举、责任由谁负”原则，明确落实地方债务还债主体，重视市县级地方政府的独立性，减弱省级政府自身的担保角色，同时强化省级政府对市县政府债务的监督与约束。在管理方面，完善问责闭环机制，提高债务透明化公开化水平，对于变相举债和虚假化债行为进行严肃查处，保持高压态势，以形成明显的震慑效应。深入推进防范和化解地方政府隐性债务风险，增强对高风险地区风险监测预警，督促地方政府积极解决潜在的隐性债务问题。

　　二要逐步委托市场行使地方债定价权，使定价权市场化发展。在各省市层面建立集中管理机制，对交易代码和债券续发规范管理。通过细化风险提示，进一步加强发行主体、募集资金用款主体和中介机构的信息披露，有助于投资者全面洞察风险，提升地方债市场透明度，加强对投资者的保护。

　　三需进一步强化对地方政府债务的审批，结合各地方政府财政实际情况，对于基础设施建设、城市更新、环保工程等盈利水平较低的项目，通过发行地方专项债，以债务融资的方式提供资金支持，充分利用地方专项债的杠杆效应，吸收更多社会优质资产，提高项目的盈利水平，减轻地方偿债负担；对于较高收益的项目，进一步加强政策和民间资本的引导，不断创新融资方式，结合政府的资金优势和社会资本的市场优势，提高资金率，降低地方政府债务风险，加速构建河南经济高质量发展新格局。

　　【作者：方磊 李一帆  单位：河南财经政法大学金融学院 本文系2023年河南省社会科学规划决策咨询项目（2023JC031）部分研究成果】